中國農(nóng)墾產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（以下簡稱“中墾基金”）自2018年正式進入投資期以來，積極開展募資、投資等工作，取得階段性成效。2019年12月19日，中國農(nóng)墾經(jīng)濟發(fā)展中心副主任陳忠毅一行造訪中墾基金，圍繞中墾基金政策使命、投資策略、投資成效以及今后投資思路和重點等主題，專訪了中墾基金總經(jīng)理李湘海。
陳忠毅：中墾基金是在什么背景下成立的？承載著什么政策使命？
李湘海：《中共中央 國務(wù)院關(guān)于進一步推進農(nóng)墾改革發(fā)展的意見》明確提出，要“以政府性資金為引導，鼓勵符合條件的金融機構(gòu)和農(nóng)墾企業(yè)集團等投入，設(shè)立農(nóng)墾產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資基金?！敝袎ɑ鹁褪歉鶕?jù)《意見》的要求，由財政部、原農(nóng)業(yè)部、招商局集團共同發(fā)起設(shè)立的國家級產(chǎn)業(yè)投資引導基金。面對復雜嚴峻的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，面對艱巨繁重的農(nóng)墾改革發(fā)展目標任務(wù)，通過基金在政策指導下的市場化運作，整合墾區(qū)重要農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工和流通，推進資源優(yōu)化配置，推動一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，培育具有國際競爭力的大企業(yè)大集團，充分發(fā)揮農(nóng)墾在推進農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化和實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中的骨干作用。
中墾基金出資人包括財政部、招商資本、農(nóng)銀金融、北大荒集團、首農(nóng)集團、海南農(nóng)墾等，基金首期規(guī)模100億元，由招商資本負責運營管理。
基金管理人招商局資本投資有限責任公司（簡稱“招商資本”），是駐港央企招商局集團的一級子公司，專門從事另類投資與資產(chǎn)管理，是招商局集團投資業(yè)務(wù)的管理與發(fā)展平臺。招商資本是國內(nèi)最早的創(chuàng)業(yè)投資和產(chǎn)業(yè)基金管理者，產(chǎn)融、融融結(jié)合的先行者，具有強大的境內(nèi)外資源調(diào)配整合能力，擁有根植中國、具有跨國大型投資經(jīng)驗的經(jīng)營團隊，投資項目遍布基礎(chǔ)設(shè)施（道路、港口等）、醫(yī)療醫(yī)藥、金融服務(wù)、高科技、農(nóng)業(yè)食品、能源等領(lǐng)域。截至2019年底，招商資本管理總資產(chǎn)3000億元。
陳忠毅：請介紹中墾基金的投資策略。
李湘海：中墾基金設(shè)立以來，團隊在吃透政策要求的基礎(chǔ)上，制定了科學合理的投資策略，并通過預審會、立項會、投決會、獨立風控人等機制，嚴格把控投資風險。同時，團隊大力推介和宣傳中墾基金，多次深入墾區(qū)調(diào)研，儲備和投資了一批優(yōu)質(zhì)項目，并在投資過程中高度關(guān)注與墾區(qū)的協(xié)同性，落實中墾基金的政策使命。
一是制定科學合理的基金投資策略。中墾基金全員深入學習了《中國共產(chǎn)黨農(nóng)村工作條例》《中共中央國務(wù)院關(guān)于進一步推進農(nóng)墾改革發(fā)展的意見》等綱領(lǐng)性文件，經(jīng)過反復討論、多次修改，制定了《中墾基金投資策略》，確保基金在政策指導下的市場化運作。
中墾基金投資聚焦消費品升級、農(nóng)產(chǎn)品流通、農(nóng)業(yè)科技信息三大領(lǐng)域。在項目篩選標準上，除了關(guān)注財務(wù)指標外，團隊還注重把握以下原則：（一）有利于保障國家糧食安全、踐行綠色生態(tài)理念、一二三產(chǎn)業(yè)融合較好、科技含量較高的農(nóng)業(yè)企業(yè)；（二）有利于引導墾區(qū)上游資產(chǎn)變現(xiàn)或增值，與墾區(qū)企業(yè)有緊密協(xié)同的上下游企業(yè)；（三）有利于將墾區(qū)龍頭企業(yè)或墾區(qū)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)做大做強的投資標的。
團隊期望投資的企業(yè)能夠助力于實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，助力于推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，助力于建立現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系、生產(chǎn)體系、經(jīng)營體系，有了這些社會效應(yīng)，國家級基金的政策目標才能得到很好的實現(xiàn)。
二是嚴格把控項目風險。農(nóng)業(yè)項目本身存在投資周期長、靠天吃飯等特點，具有天然的弱質(zhì)性，造成農(nóng)業(yè)投資風險要顯著高于其他行業(yè)。農(nóng)產(chǎn)品價格周期性變化，會導致企業(yè)業(yè)績和估值水平產(chǎn)生較大波動，客觀上更加大了投資風險。在此形勢下，團隊審慎小心，通過建立預審會、立項會、投決會、獨立風控人等機制，分層次多維度進行把關(guān)，關(guān)注項目質(zhì)量重于數(shù)量，控制投資風險。
三是積極與各墾區(qū)溝通，推介宣傳中墾基金，結(jié)合市場化的方式，發(fā)掘優(yōu)質(zhì)項目。團隊積極參加農(nóng)業(yè)農(nóng)業(yè)村部舉辦的農(nóng)墾職業(yè)經(jīng)理人才培訓班、農(nóng)墾投融資與土地資本化運作培訓班等重要工作會議，和墾區(qū)一線干部加強聯(lián)系。團隊還花費大量時間走訪各墾區(qū)，先后赴黑龍江、廣東、北京、海南、重慶、江蘇、呼倫貝爾、寧夏、上海、河南等墾區(qū)數(shù)十家墾區(qū)企業(yè)，重點考察了完達山乳業(yè)、九三糧油、豐潤生物、墾豐種業(yè)、燕塘乳業(yè)、廣墾畜牧、廣墾橡膠、廣墾糧油、海南橡膠、海南熱帶水果、母山咖啡、海南胡椒、海墾和牛等項目，儲備和投資了一系列與墾區(qū)產(chǎn)業(yè)有極大協(xié)同作用的優(yōu)質(zhì)項目，各項目目前均積極推進。
四是注重對所投項目的增值賦能服務(wù)。多數(shù)農(nóng)墾企業(yè)的特點是產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)，但供應(yīng)鏈、營銷等環(huán)節(jié)薄弱，沒有形成較強的品牌，導致產(chǎn)品附加值不高。和市場上一般的財務(wù)投資人不同，中墾基金非常注重投資后將墾區(qū)的產(chǎn)業(yè)資源賦能于已投企業(yè)，致力于農(nóng)墾企業(yè)品牌化和產(chǎn)業(yè)化的打造，引導墾區(qū)上游資產(chǎn)變現(xiàn)、增值。
陳忠毅：請介紹中墾基金投資活動開展情況。
李湘海：一年來，中墾基金堅持政策導向、市場操作，蹄疾步穩(wěn)地展開投資工作，截至2019年底，已完成投資近20億元，成果凸顯。
一是助推落實海南全面深化改革開放相關(guān)任務(wù)。為落實習近平總書記在慶祝海南建省辦經(jīng)濟特區(qū)30周年大會上重要講話精神，以及《中共中央 國務(wù)院關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導意見》的有關(guān)要求，中墾基金先后于2018年12月投資1.5億元，支持設(shè)立5億元規(guī)模的海南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金；2019年3月投資3億元，支持設(shè)立10億元規(guī)模的海南農(nóng)墾產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資基金。這兩支基金緊密圍繞海南省自由貿(mào)易港建設(shè)和海南農(nóng)墾產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及大農(nóng)業(yè)、大消費品、現(xiàn)代服務(wù)、高新技術(shù)等戰(zhàn)略方向進行產(chǎn)業(yè)布局，助推國家和海南深化改革開放建設(shè)。
二是助力墾區(qū)龍頭企業(yè)做大做強。2019年12月13日，中墾基金攜手北大荒投資，簽署了接盤臺灣統(tǒng)一企業(yè)所持有全部完達山股份的協(xié)議，成為完達山新股東，分別持有20%、14%股份。中墾基金將助力完達山推進混合所有制改革，規(guī)范公司治理，健全激勵約束機制，激發(fā)發(fā)展活力，做大做強企業(yè)規(guī)模和實力，進而進入資本市場，實現(xiàn)資產(chǎn)增值和變現(xiàn)。同時，中墾基金還發(fā)揮團隊海外資產(chǎn)運營的優(yōu)勢，與廣東農(nóng)墾合作推動廣墾橡膠在海外資本市場上市，落實“一帶一路”倡議，進一步增強廣東農(nóng)墾在國際橡膠市場的影響力。
三是布局墾區(qū)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)上下游，完善產(chǎn)業(yè)鏈。2018年底，中墾基金投資了重慶市的民營企業(yè)洪九果品公司。項目投資后，一方面積極利用所投企業(yè)新零售渠道資源，對接海南農(nóng)墾熱帶水果產(chǎn)業(yè)資源，另一方面也推動海南農(nóng)墾入股洪九果品，使雙方結(jié)成更緊密的合作關(guān)系。目前中墾基金擬設(shè)立果品流通公司，將“中墾”或“海墾”牌優(yōu)質(zhì)的芒果、荔枝、火龍果等水果利用新零售的方式進行銷售，打造中墾系列品牌。預計2020年春節(jié)前后，市場上就能見到海墾牌的熱帶水果。中墾基金采取的這些賦能動作，不僅有利于打造“海墾”牌優(yōu)質(zhì)水果的品牌溢價，也使被投企業(yè)獲得更多產(chǎn)業(yè)資源。
基金運營頭一年取得了“一舉四得”的投資效果。一是分別在完善公司治理、完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、補齊金融短板等方面給予農(nóng)墾企業(yè)助力；二是積極引導所投的民營企業(yè)對接農(nóng)墾產(chǎn)業(yè)資源，打開了更大的發(fā)展空間；三是基金整體投資實現(xiàn)了約12%的增值；四是通過被投企業(yè)響應(yīng)了堅決打贏扶貧攻堅戰(zhàn)的號召。被投企業(yè)洪九果品、秋實農(nóng)業(yè)主動與對口幫扶地區(qū)緊密結(jié)合，深入推進精準扶貧。秋實農(nóng)業(yè)的腸衣加工項目帶動新疆、內(nèi)蒙古4000多戶農(nóng)牧民增收，該公司被評為北京市“對口支援社會突出貢獻單位”；洪九果品被全國工商聯(lián)、國務(wù)院扶貧辦表彰為全國“萬企幫萬村”精準扶貧行動先進民營企業(yè)。
陳忠毅：請介紹中墾基金下一步工作思路和重點工作。
李湘海：中墾基金將繼續(xù)堅持農(nóng)業(yè)、農(nóng)墾政策導向與市場化運作基金兼顧的原則，合理控制投資節(jié)奏，堅持價值投資，追求政策和風險調(diào)整后的最佳收益。在投資策略上，堅持依托農(nóng)墾體系產(chǎn)業(yè)資源，圍繞農(nóng)墾體系市場化主體，結(jié)合農(nóng)墾體系產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，通過資本、體制與政策賦能于墾區(qū)企業(yè)。加強對墾區(qū)核心產(chǎn)業(yè)的投資和合作，致力于農(nóng)墾企業(yè)品牌化和產(chǎn)業(yè)化的打造。在投后管理上，將繼續(xù)深化落實各項交割條款，做好企業(yè)體制改革和創(chuàng)新，激發(fā)員工活力，努力推動墾區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈向縱深發(fā)展。
一是繼續(xù)扎實開展投資工作。堅持按照既定投資策略，分主次做好項目調(diào)研和投資工作。（一）從行業(yè)大類上，瞄準農(nóng)墾系統(tǒng)糧食、棉花、糖料、天然橡膠、牛奶、肉類、油料等重要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地，擬打造中墾系列品牌的上市公司平臺（如中墾乳業(yè)、中墾橡膠、中墾果業(yè)等）；（二）重點圍繞北大荒、首農(nóng)、海墾、廣墾等按集團化農(nóng)墾龍頭企業(yè)，幫助其推進資產(chǎn)重組、機制調(diào)整和外延并購；（三）注重跟優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)上市公司合作，共同開展對墾區(qū)產(chǎn)業(yè)及其上下游的投資。
在投資標的篩選上，下一步將更加注重投資標的的跨越周期的能力、流動性與變現(xiàn)能力和內(nèi)生增長能力。
二是強化投后管理賦能。團隊將按照中墾基金投后管理相關(guān)制度，從公司治理與基金權(quán)益維護、日常經(jīng)營監(jiān)控、估值監(jiān)測、增值服務(wù)、退出等維度，進一步加強投后管理的系統(tǒng)性、規(guī)范性和有效性。特別是投后增值服務(wù)，包括對農(nóng)墾企業(yè)的機制調(diào)整、管理提升、業(yè)務(wù)對接、兼并收購、資本運作等，將是團隊投后管理工作的重中之重。
陳忠毅：您認為農(nóng)墾企業(yè)在哪些方面亟需創(chuàng)新？
李湘海：農(nóng)墾有豐富的資源，有很多優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，中央33號文件為農(nóng)墾擘畫了宏大的前景，也給予了很高含金量的政策。根據(jù)這一年來與北大荒、首農(nóng)、海墾、廣墾等重要墾區(qū)的交流和合作來看，農(nóng)墾還殘存著傳統(tǒng)國企和農(nóng)業(yè)企業(yè)的一些弊端，在人才、觀念、制度機制等方面亟待創(chuàng)新。
一是人才創(chuàng)新。農(nóng)墾還存在論資排輩，中高級管理層普遍年齡偏大情況。要外部引進和內(nèi)部培養(yǎng)提拔兩個方面并重，放手使用青年人才，要注重使用職業(yè)經(jīng)理人。二是觀念創(chuàng)新。農(nóng)墾企業(yè)往往習慣于“缺什么補什么”的問題導向思維，局限于以一己之力打造全產(chǎn)業(yè)鏈，效果不彰；要注重“以終為始”的目標導向思維，從市場需求端來進行上游產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃和調(diào)整，在“1+1＞2”的效果中，實現(xiàn)建設(shè)大基地、大企業(yè)、大產(chǎn)業(yè)目標。三是制度創(chuàng)新?；旌纤兄聘母锸菄衅髽I(yè)改革的主要方式，實踐證明，混合所有制能夠有效增強企業(yè)發(fā)展活力。墾區(qū)要順應(yīng)這個大勢，“靚女先嫁”，首先拿出優(yōu)質(zhì)企業(yè)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行混改，促使實現(xiàn)公司治理創(chuàng)新，增強發(fā)展活力，進而培育成上市公司，實現(xiàn)資產(chǎn)增值和變現(xiàn)；股權(quán)要適度多元化，不要強調(diào)絕對控股，做單一最大股東即可。
很高興地看到，經(jīng)過一年多的投資運營，中墾基金已與眾多農(nóng)墾企業(yè)緊密合作，通過資本紐帶和市場手段，打破了農(nóng)墾企業(yè)傳統(tǒng)發(fā)展方式的堅冰，促進了人才、觀念、制度機制和發(fā)展方式的創(chuàng)新。
習近平總書記寄予農(nóng)墾打造現(xiàn)代農(nóng)業(yè)航母的厚望，中國農(nóng)墾（China State Farm）要有改寫ABCD國際大糧商定義的雄心壯志。中墾基金將秉承職責使命，發(fā)揮在農(nóng)墾改革發(fā)展和實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中的“助推器”作用，致力于推進農(nóng)墾資源資產(chǎn)整合、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，在農(nóng)墾建設(shè)大基地、大企業(yè)、大產(chǎn)業(yè)，打造現(xiàn)代農(nóng)業(yè)航母的進程中寫下精彩篇章。
責任編輯：蔡基松
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